Una opción es un contrato que otorga el derecho —pero no la obligación— de comprar o vender un instrumento financiero específico, conocido como activo subyacente. (OIC)
Es el precio predeterminado al que puede ejercerse el contrato. (OIC)
Una opción call otorga el derecho a comprar; una opción put, el derecho a vender.
Es el último día en que puede ejercerse la opción. A partir de esa fecha, el contrato expira. (OIC)
En la liquidación en efectivo se abona la diferencia entre el precio de ejercicio y el valor liquidativo. En la entrega física, se transfiere el activo subyacente entre cuentas. (OIC)
Las opciones europeas solo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento. Las americanas pueden ejercerse en cualquier momento antes de expirar. (OIC)
Las opciones sobre índice tienen como subyacente un índice bursátil y suelen liquidarse en efectivo. (OIC)
Son opciones cuyo subyacente es un contrato de futuros. Al ejercerlas, el comprador adquiere una posición en el mercado de futuros.
La prima se compone de: Valor intrínseco: diferencia entre el precio de mercado y el precio de ejercicio' Valor temporal: basado en la expectativa de revalorización. Factores clave: precio del subyacente, volatilidad, tiempo hasta vencimiento, dividendos, tipos de interés y coste de financiación.
Es la estimación de volatilidad que justifica la prima actual de la opción, calculada a partir de los demás parámetros conocidos.
La volatilidad histórica mide la desviación estándar del precio en el pasado. Aunque puede servir de referencia, no predice necesariamente la volatilidad futura.
Son opciones personalizables que permiten definir estilo de ejercicio, vencimiento y strike, pero se negocian en mercados regulados. (OCC)
Opciones de largo plazo emitidas por OCC en EE. UU., con vencimientos iniciales superiores a un año y hasta 2 años y 8 meses. Esto puede resultar en un cambio de símbolo.
Es el número total de contratos en circulación sobre una serie o acción subyacente.
Mide la variación en el valor de la opción ante un cambio unitario en el precio del subyacente. (OIC)
Mide el cambio en el delta ante una variación en el precio del subyacente. (OIC)
Mide la pérdida de valor teórico de la opción por cada unidad de tiempo que transcurre hacia el vencimiento. (OIC)
Mide la sensibilidad del valor teórico de la opción ante cambios en la volatilidad. (OIC)
Mide la variación esperada del valor teórico por un cambio del 1 % en los tipos de interés. (OIC)
Generalmente 100 acciones, salvo ajustes corporativos.
El titular debe notificar a su agente de compensación antes del vencimiento. Algunas opciones se ejercen automáticamente si están dentro del dinero.
El vendedor debe cumplir la obligación del contrato: entregar o comprar el subyacente, o abonar el valor intrínseco si se liquida en efectivo
Por arbitraje, deben estar alineadas. Si no lo están, pueden crearse posiciones combinadas para aprovechar la diferencia.
Normalmente un tick, aunque algunas opciones pueden negociarse a precios superiores a su valor real.
Normalmente un tick, aunque algunas opciones pueden negociarse a precios superiores a su valor real.
Porque son opciones muy dentro o fuera del dinero, o con vencimientos lejanos, que tienen escaso interés de mercado.
Se calcula usando el valor intrínseco y fórmulas basadas en variaciones previas.
Las que tienen subyacentes líquidos, están cerca del dinero y vencen en menos de 3 meses.
Lo establece la cámara de compensación según las reglas del mercado. Se utiliza para calcular márgenes y valoraciones.
Es el primer precio negociado. Si no hay operaciones, se usan precios indicativos o el precio de liquidación .
Sí, si se compensan en la misma cámara. Algunas opciones, como SPY o VIX, solo se negocian en una bolsa.
Es la entidad emisora del contrato de opción. Administra la compensación, márgenes, asignaciones y vencimientos.
Siempre la cámara de compensación en opciones listadas.
Normalmente solo el valor de la prima.
Depende del tipo de vendedor (particular o creador de mercado), del riesgo y de los requisitos regulatorios.
Se ajustan los términos del contrato —strike, vencimiento, multiplicador— según las reglas de la cámara.
En opciones ilíquidas o poco activas no hay operaciones, pero sí cotizaciones. La cámara proporciona el precio oficial de liquidación.
Es la entidad que consolida y difunde precios y cotizaciones de opciones negociadas en bolsas de EE. UU. aprobadas por la SEC.
· Incluye: BOX, Cboe, MIAX, Nasdaq, NYSE American, entre otras.
OPRA publica el mejor bid/offer entre las bolsas. Algunos participantes calculan su propio NBBO para evitar retrasos .
La cámara determina si una opción en una bolsa es equivalente a otra en distinto mercado. A diferencia de las acciones, las opciones no siempre son fungibles entre mercados.