El margen de futuros consta de dos componentes: el margen inicial o garantía de cumplimiento y el margen de variación. La cámara de compensación de futuros exigirá al comprador o vendedor de un contrato de futuros que deposite un porcentaje del valor del contrato para garantizar su cumplimiento si el precio de los futuros va en contra del precio de negociación. Esta garantía de cumplimiento es mayor para las materias primas más volátiles y menor para las menos volátiles. El comprador o vendedor de un contrato de futuros también es responsable de pagar el margen de variación si el precio actual del contrato es peor que el precio comercial del futuro. El margen de variación se calcula en función de la liquidación diaria y quien obtenga beneficios del futuro recibirá un margen de variación y quien pierda dinero con el futuro tendrá que pagar un margen de variación.
La entrega de futuros se produce después de una fecha específica definida por la bolsa. Cuando el comprador de un contrato de futuros decide efectuar la entrega, lo notificará a la bolsa en una fecha de notificación definida y se pondrá de acuerdo para recibir la mercancía o el instrumento en una fecha de entrega especificada. El vendedor del futuro estará obligado a localizar la mercancía o el instrumento y a efectuar la entrega.
El precio de liquidación diario lo determina la bolsa basándose en normas predefinidas sobre cuál es la hora de cierre y cómo se determina la última operación. Los precios oficiales de liquidación son utilizados por la cámara de compensación para calcular los márgenes y para calcular la liquidación en efectivo en la entrega.
El valor del contrato de futuros es su precio multiplicado por el valor de tick definido por la bolsa. A diferencia de lo que ocurre con los valores, el valor del contrato no siempre está en función de la cantidad del subyacente, especialmente en los contratos basados en índices, como el contrato de tipos de interés a corto plazo. Por consiguiente, el "valor nocional" de un contrato de futuros no se utiliza como medida del riesgo.
El tamaño mínimo de tick de un contrato de futuros es el incremento mínimo al que puede negociarse un contrato y lo define la bolsa para cada contrato.
El valor de entrega de los futuros será calculado por la cámara de compensación basándose en multiplicadores predefinidos que convierten la materia prima o el instrumento que se entrega en la referencia definida por la bolsa para cada contrato. Por ejemplo, una materia prima que no cumpla las especificaciones exactas de grado del contrato se multiplicará por un multiplicador predefinido para convertirla en una cantidad o grado equivalente de la especificación del contrato. Un bono con un cupón del 4% estará sujeto a un multiplicador para hacerlo equivalente al cupón del 6% y al vencimiento a 7 años de la especificación del contrato de bonos.
El volumen se define como el número de contratos negociados en un periodo de tiempo determinado. Generalmente, tanto la compra como la venta del contrato se calculan por separado en las cifras de volumen. El interés abierto es el número de contratos de futuros que están abiertos y no compensados en un día determinado.
Como vendedor de un futuro, estaré obligado a obtener la cantidad definida de la materia prima o instrumentos subyacentes y entregarlos en el almacén o banco liquidador predefinido. Si por alguna razón no puedo obtener la materia prima real debido a escasez, tendré que pagar una penalización diaria hasta que pueda obtener la materia prima.
Al igual que en el caso de los contratos de opciones, las Cámaras de Compensación son los emisores de los contratos de futuros. Un comprador de un contrato de futuros compra un contrato a la Cámara de Compensación y un vendedor de un contrato vende el contrato a la Cámara de Compensación. La Cámara de Compensación se encarga de liquidar todas las operaciones, recaudar los márgenes y hacer que se produzca la entrega. Si un comprador o vendedor incumple el pago de sus márgenes, la Cámara de Compensación se encargará de compensar la operación a la otra parte.
Dado que las Cámaras de Compensación son los emisores de todos los contratos de futuros, los contratos sustancialmente idénticos que se negocian en diferentes bolsas y no se compensan en la misma Cámara de Compensación no pueden compensarse negociándose en las distintas bolsas. En lugar de ello, cada contrato debe ser compensado por separado.
La Bolsa asigna diariamente a los creadores de mercado un precio en el contrato de futuros que incluye un precio de liquidación. Los precios de los creadores de mercado se supervisan cuidadosamente de acuerdo con las normas diseñadas para evitar la manipulación del mercado.